来源：雪球App，作者： Kingsly007，（https://xueqiu.com/9647036562/259572656）
前言：小雪球是一种奇异期权，本质是二元期权的结合。对于小雪球的下单方（买方）而言，只有权利，即最大损失为所投入的期权费，不存在类似大雪球的追加保证金的情形，比较适合震荡市，指数涨跌不大，但能获得一份超额收益（或有）。
举例：
某交易商某日针对小雪球报价 ：000905 12M 100% 1.77%
翻译过来即：自下单当天起1年内观察12次中证500指数收盘价，当每个观察日的收盘价高于开仓点位时，触发自动敲出，享受对应时间的票息（相较于名义本金）。在扣除已消耗时间的期权费后，剩余即为下单方的投资收益（税费前）。
大白话：
观察日为下单日后每月的交易日，如遇观察日为非交易日，则提前或顺延个别日期。每一个观察日触发敲出（即收盘点位高于开仓点位），则获得对应期间年化77%的收益率（税费前）。但随着时间的推移，该笔小雪球同时面临绝对收益越高但风险越高的情形。当12个观察日均未出现敲出情形，该笔期权费消耗完毕，期权费归零，但下单方仅承担所投入期权费的成本，不会产生类似期货或加杠杆被穿仓后的补缴或追保情形。
案例：
注：以上敲出情形在一个周期内只会出现一次，不会同时出现。如感兴趣，可添加微信c15521012022交流，共同进步！